[파이낸셜리뷰=이영선 기자] 미국 연방준비제도가 세 번째 자이언트 스텝을 단행하면서 원/달러 환율이 1400원대를 돌파했다. 이에 전국경제인연합회 산하 한국경제연구원은 22일 발표한 ‘한미 기준금리차 변화가 환율에 미치는 영향’ 분석에서 원/달러 환율이 최고 1,434원까지 오를 수 있다는 전망을 했다. 지난달까지만 해도 한국과 미국의 기준금리는 각각 2.5%, 2.375%로 한국이 미국보다 0.125%포인트(p) 높았지만 21일(현지시간) 연준의 자이언트 스텝(기준금리 0.75%p 인상)으로 미국의 기준금리가 한국보다 0.625%p 높아졌다. 기준금리 역전 현상이 발생한 것이다. 문제는 한국은행 금융통화위원회가 연준의 금리 인상에 대응해 ‘베이비 스텝’(기준금리 0.25%p 인상)이나 ‘빅 스텝’(기준금리 0.5%p 인상)을 단행하더라도 한미 간 기준금리 역전 현상은 지속될 수밖에 없다. 이는 결국 환율을 더욱 끌어올릴 것으로 보인다. 미국 기준금리와 한국 기준금리가 1%포인트만큼 커질 경우 원/달러 환율의 상승률은 8.4%p 추가 상승한 것으로 나타났다. 현재 매매기준 원/달러 환율은 올해 1월 1,202.4원에서 지난달 1,347.5원으로 급등했고, 작년 같은 달 대비 원/달러 환율의 상승률도 같은 기간 7.9%에서 15.7%로 뛰었다. 문제는 앞으로도 미국 연준이 추가 자이언트 스텝을 단행할 가능성이 매우 높다는 점이다. 추광호 한경연 경제정책실장은 “최근 민간의 금융방어력이 취약한 상황이라 한국은행은 미국의 공격적 기준금리 인상을 따라가기 어렵다”고 언급했다. 그러면서 “한미 간 기준금리 역전에 따른 환율 상승압력을 완화하기 위해 무역수지 관리 중심의 외환시장 안정 대책을 시급히 마련해야 한다”고 제언했다.